杲道過濾為污水處理MBR技術國內先驅。公司主營業務采用先進的膜生物反應器污水處理技術(簡稱MBR)為客戶一攬子提供建造污水處理廠或再生水廠的整體技術解決方案，承建了國內第一個大規模MBR工程“北京密云再生水工程”，是目前國內城市污水處理領域MBR技術實力和綜合經營實力最強的企業之一，07-09年收入和凈利潤復合增速超過40%。MBR技術在中國發展前景廣闊。

北京空間依然巨大，重點區域蓄勢待發。未來兩年，北京在污水廠改造和再生水廠新建領域總投資將達79.3億元。“十一五”期間，環太湖、淮河、巢湖流域相關投資將達到32億、39.25億、15.22億，公司MBR市場巨大。預計公司2010-2012年完全攤薄EPS為1.36/2.43/4.47元。反沖洗過濾器基于公司在我國MBR應用領域的領軍地位，10-12年80%的業績復合增速，我們給予10年50-55倍的PE，對應PEG為0.60-0.66，合理股價區間為67.9-74.6元。考慮到申購資金時間成本，我們給予10%折價，對應詢價區間為61.1-67.2元。

膜生物反應器以膜單元(超/微濾膜)取代二沉池，在壓力驅動下實現溶液和溶質的有效分離，延長污泥齡，成倍提高污水處理效率，使出水直接達到再生水標準，相比傳統的活性污泥法具有較為顯著的優勢。全自動過濾器04年以來我國MBR市場呈現加速發展態勢，08年市場規模已超過16億元。預計10年我國MBR項目的市場需求將達到100億元，占污水處理市場份額的8%；15年達到300億元，市場份額占到27%。國內MBR應用領域領跑者。據統計，05-07年我國5000噸/日以上的大中型MBR項目的市場中，公司份額占60%，相比國際競爭對手(GE、Siemens)在技術、業績和品牌、價格方面(低30%-50%)享有優勢。